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三位绩优基金经理“会师”创业板谈机遇

作者:秦皇岛配资网 时间:2020-06-29 21:13:05 关键词:三位绩优基金经理“会师”创业板谈机遇 点击:

  编者注:创业板指数在周五5暴跌。02%使GEM再次成为市场关注的焦点。实际上,创业板今年已经反弹,市场对创业板的看法也有所不同。受益于“独角兽”市场的创业板预计将继续增长,有人认为它将专注于投资。2018年创业板并非资产配置的最佳选择。在创业板出现严重延误后,公共资金如何安排创业板?优质基金经理如何看待今年创业板的机会?《证券日报》基金新闻部的一位记者发现了三位专注于创业板的优秀基金经理。他们管理的所有基金在创业板股票中至少拥有3个头寸,并且在过去一年中的表现排名最高。

  问题1

  我如何查看当前的创业板评级水平?

  信达澳大利亚银行投资总监王永辉:2018年,我认为创业板不是最好的资产配置。GEM的整体评级相对高于主板的评级,尤其是对于高质量的资产,例如去年的上海50强和美丽50强。现在,估计SSE 50的等级为12,而ChiNext的等级约为43?您可以看到它是45次。去年,上证50指数的优质资产中,酒精饮料和消费电子产品大幅上涨,但总体而言,以银行股票为支撑的低价值高端行业的价值水平仍低于创业板。我会的

  因此,我们认为2018年创业板的价值不及CSI 100和CSI 300核心资产。但是,从长远的角度来看,例如以下2?三年来,GEM在一些优质公司中的声誉达到了可配置的水平。例如,自去年以来,芯片产业,5G产业,生物制药产业和新能源产业一直受到国家政策的支持。实际上,GEM 50有很多这样的公司和相关行业的公司。这些公司在不断上升的创业板融资中也表现良好。对于这样的创业板公司,我认为这是我们长期组成的方向。

  South ChiNext ETF基金经理孙伟:GEM的市盈率为40倍以上,仅为历史平均水平的3/4。从成本绩效的角度来看,比较GEM指数的估值结束和利润结束,2018年的预期利润增长高于估计的估值水平,这意味着预期PEG小于1。因此,目前对中小企业指数的投资具有较高的性价比,价格空间逐步显现,增长前景广阔。

  以陈平为代表的成长型股票:汇丰金鑫科技先锋基金经理GEM在早期经历了大幅下跌,更充分地反映了基本面的不利因素。最低价或最低价。在当前的反弹之后,创业板指数,创业板综合指数和创业板50的PE(TTM)评级均在40倍至50倍之间,但仍处于较低水平。

  问题2

  您如何看待创业板的市场前景?

  王永辉:每年四月是上市公司年度和季度报告中披露的高峰期。在此期间,每个人都非常重视上市公司的业绩,市场上自然需要表现出色的上市公司的股票。实际上,这种现象自去年以来就一直在发生,机构投资者正在关注上市公司的评估,业绩,管理质量和高分红股票,今年,我们将重点关注上市公司的实际利润。等级

  从市场交易和每个人的期望来看,在年度报告中披露的高峰期,每个人都更加保守和稳定,并且在配额方面设置大型蓝筹股的趋势更强。。因此,我认为未来每个人都将保持保守,我们对创业板持谨慎态度,并谨慎选择具有低估值和高股息的股票。当然,在完成上市公司年报的披露之后,GEM可能会有明显的投资机会。

  陈平:我基本上认为,自1月底以来的这波反弹之后,ChiNext估值恢复的第一波已经完成,需要观察一系列因素以观察未来是否继续。有。第一个重要因素是创业板所代表的成长型股票的表现趋势。业绩增长下降趋势的逆转可以对股价形成积极的反馈。由于许多成长型股票是私人公司,因此有动机调整业绩,即使整体市场走势不佳,发布业绩也无助于维持股价。如果需要,请释放。这些将反映在未来的年度报告,第一季度收益预测和第一季度报告中。此处需要注意的另一点是,绩效是否存在差异,一些表现良好的公司可能会继续表现。

  第二个问题是是否有持续的政策来实现增长并实现它。如今,高层领导人似乎非常重视新经济。我们目前对这两个因素持中立乐观态度。结果,创业板市场也保持中立乐观。从长远来看,必须观察到诸如经济,利率是否下降,其他类型股票的相对吸引力以及风险偏好是否继续上升等因素。

  问题3

  您对创业板股票选择的想法是什么?

  王永辉:我想更多地考虑库存选择。因此,我们认为GEM不是短期投机的目标,而是GEM上市公司,作为参与产业升级和参与中国经济转型的投资机会。其中,大规模制造行业中的人工智能,5G概念,芯片,半导体,新能源汽车,医疗设备,高铁设备,新材料,信息技术和航空设备受到越来越多的关注。四面八方。另外,要注意生物制药的方向。从战略角度来看,对于2018年全年,您需要建立一家在GEM上市的公司,但是在分配GEM股份时,您应该考虑未来两年或更长时间的行业机遇,而不仅仅是有可用的交易机会。

  最近一批新兴的创业板公司

  在部分GEM 50标书,上海和深圳300标书中列出的这些公司的市值实际上相对较大。选择创业板股票时,我想看看这家上市公司是否真的在成长,或者是否符合中国的工业发展方向。因此,创业板选股通常涉及上市公司的三个估值点。首先,是否有支持该上市公司或其行业的实际技术路线,其技术升级过程和产业转型路线是否正确。其次,日本对这一行业是否有强大的支持,包括政策支持和金融支持?第三,中国在这个行业是否有一个相对较大且结构良好的市场,当这个市场可用时,足够的国内消费能力也可以实现进口替代。

  孙伟:与选股相比,使用GEM指数进行投资可以帮助您避免单个股票的风险,同时涵盖针对GEM独特行业主题的全面投资。创业板指创业板市场中市值最高,交易最活跃的100家上市公司。该指数的产业结构与中国新的经济转型方向非常一致,涵盖新兴信息技术,环保产业,高端制造业,生物医学和其他新兴产业。新兴的增长特征。

  陈平:总的来说,我们是一个自下而上的选股思路。但是,我们从细分行业开始,找到一个成长中的行业,然后从中选择高质量的公司。在资源选择过程中,通常会评估空间,增长率,障碍/护城河和核心竞争力等因素。相对而言,我们更加关注基本面(包括未来的基本面),更能容忍评估,并且很少参与纯粹的概念宣传。

  具有短期业绩,中期增长和长期发展空间的股票对我们而言至关重要。此类股票的估值要求通常并不便宜,因此估值要求通常不那么严格(可以以较低的估值+较低的估值来购买此类股票,这可以理解为看涨期权)。陪伴公司购买并保持很长一段时间共同成长并赚取收入。

  问题4

  如何控制创业板挑选的风险?

  王永辉:资产配置的风险主要从两个方向控制。一是评估。在GEM中选择品牌时,请确保选择更便宜的品牌。同时,必须满足基本逻辑。除了上市公司的技术外,国家政策支持和对国内市场的评估,也要注意上市公司的业绩。这也使选择股票时更容易考虑零散的行业领导者。其次,从交易的角度来看,不仅短期交易,而且它们倾向于集中半年以上或两年以上的时间。这些股份的持有期将相对较长。对这些公司进行投资可提高全行业的收入。我们认为短期交易价格不是组成创业板股票的好主意。

  孙伟:GEM配置中可以考虑“ GEM索引”。GEM是指由100个GEM主要股票组成的指数,并且是“ Creative Blue Chip”的出色代表。截至3月22日,GEM指数在过去五年中已上涨106。创业板指数下跌6%,同期上升28%,明显高于创业板50指数的28%。74%,降幅小于7。7%。

  投资GEM意味着您可以考虑跟踪指数和稳定的领先基金的过去表现。创业板风险管理建议采用多元化策略以建立仓位。固定投资是一种适合个人投资者的简单而通用的投资方法。

  陈平:由于基金合约中存在较高的头寸限制(超过85%)和严格的投资限制(技术上市公司,主要是TMT),我们的风险管理主要是通过行业分配和库存选择。我们高估了评估和绩效高度匹配的被低估的行业和单个股,并低估了高估的行业和单个股。在选择单个股票时,我们会优先考虑那些空间较大且具有长期长期竞争力的公司,并且通常将它们持有很长时间。同时,它在低水平时会增加一些弹性应变,而在低水平时会降低一些防御应变,但在高水平时则相反。但总体而言,我们的营业额仍然很低。

  问题5

  创业板的哪些领域有更好的机会?

  王永辉:在上市公司2017年年度报告和2018年第一季度季度报告披露期进入创业板配额的当下,应采取观望态度。披露年度报告后达到预期业绩的上市公司,它们是否是行业领先的部门以及它们的估值水平是否相对较低。检查一下这些问题正在变得清晰起来,这是分配创业板股票的最佳时机,目前,创业板在经历了相对较大的上涨之后并没有特别好的投资机会。

  陈平:以成长中的企业市场为代表的成长中的股票经历了持续的下跌和自身业绩的增长,其估值已经大大下降。越来越多的成长型股票,尤其是各个子行业的领导者,已经表明,股票价格比之前被拥抱的其他行业的许多其他白马股票更具吸引力。相反,许多“价值股票”的股价已经慢慢进入风格投资的范畴,而不是实际价值投资。

  反弹之后,GEM将面临上市公司的业绩测试。从这个角度来看,具有高想象力,高性能和低估值的个别菌株,例如GEM领先的菌株(例如GEM 50),可能会相对较好地发挥作用。在子行业中,我们对电子,媒体,计算机/互联网子行业,新能源汽车和其他相关主要股比较乐观。