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念好“稳”字“活”字诀 ETF期权最快8月问世

作者:秦皇岛配资网 时间:2020-08-10 16:15:59 关键词:念好“稳”字“活”字诀 ETF期权最快8月问世 点击:

  “ ETF期权将于8月底正式启动。“市场预期ETF期权将逐渐接近。ETF期权的出现将为投资者提供一种全新的证券,而资本市场的发展将迎来一个新的历史性节点。专家指出,2014年将是“选择之年”。

  根据《中国证券报》的报道,首批ETF期权的试点目标包括SSE 50 ETF和SSE 180 ETF。关于最终时间表,上海证券交易所(以下简称“上海证券交易所”)表现良好,但许多行业官员和专家表示,最有希望的股票将于八月底问世。那是他们认为,引入ETF期权将为资本市场和中国经济带来长期利益,这是两种策略:“稳定”和“实时”:建立多种风险管理措施和良好的期权投资。预计将集中于家庭教育。引入做市商系统,以确保顺利启动并提供流动性,以确保正确,快速地开发ETF期权。

  在推出个人股票期权之前

  “ 2014年可以定义为期权的第一年,预计ETF期权将首先推出。``接近上海证券交易所的市场官员在《中国证券报》上告诉记者,ETF期权越来越近,市场上的所有利益相关者都在积极准备,并将在8月底尽快正式上市。预计在公布。

  他说:``我们需要做大量准备工作,例如开发交易结算系统,研究交易策略和风险管理,投资者教育以及加强证券公司以适应这种新的投资多样性。是“证券经纪人说,交易结算系统必须是与股市完全不同的硬件。并非所有经纪人都具有这一方面。交易策略是培养良好的内部技能,但是大多数机构在衍生工具方面都有很多准备人才,但是并非所有机构都能从期权交易中获利;而投资者意识是必不可少的外部条件。对于国内投资者来说,什么是期权以及如何利用它们的投资工具仍然相对陌生,这种情况与当年发行股票时相似。

  关于市场规则,上海证券交易所于7月发布了《证券ETF期权经纪业务风险管理指南(意见草案)》,并制定了有关保证金管理,投资者头寸和风险管理的规则。是的

  据《中国证券报》记者报道,上海证券交易所于2012年6月开始模拟ETF期权,并在过去两年中一直稳定运行.2013年12月26日,上海证券交易所我们已正式开始根据生产环境交易模拟选项。截至2014年6月,已有77家证券公司参与了模拟交易,开户数量已超过37万,总体上保持稳定。如今,随着ETF期权交易和结算系统的推出,上海证券交易所还完成了67名成员的业务和技术准备的现场检查。一家A级经纪公司的代表上周透露,该公司已准备就绪,并已进行了现场检查和技术测试。A类经纪人已积极要求进行现场检查和测试。

  实际上,今年2月,上海证券交易所宣布了2014年拟议的主要工作。“我们已为单独的股票期权产品做好充分准备,以进一步改善我们的业务计划和规则系统。改善业务计划,风险管理措施,技术系统,加强投资者培训并进一步完善支持单个股票期权运作的机制。在这方面,北京理工大学教授胡月月需要改变实际情况和计划的开始,因为引入的顺序合理,因此将ETF期权的引入时间排在个人股票期权之前。说有。

  相反,胡玉跃解释说,单个股票期权倾向于“下蹲”,而ETF期权则很难操纵,根本没有这种可能性。

  据记者报道,首批ETF期权的试点目标包括SSE 50 ETF和SSE 180 ETF,它们具有庞大,流动和有效的套利机制。通过操纵这两个ETF来操纵市场绝对是困难的。

  根据数据,该ETF的中文名称为“交易开放指数证券投资基金”,可用于在一级市场赎回和在二级市场进行交易。采用被动指数管理,其中管理费率为开放式基金的三分之一,买卖ETF的交易费通常比相应股票的交易费低50%。50ETF和180ETF是上海证券交易所核心的主要中型公司,相应的股票市值高达7。5万亿元人民币和10。规模大,流动性好,股息率高达5万亿元。

  预期行动顺利

  关于推出ETF期权,有一些观点认为市场扩张可能会导致股市波动。但是专家指出,ETF期权的引入并不会导致资本市场资本转移,这应该是一个中立的概念。从中长期来看,我们还将看到引入大量额外资金,这将有利于资本市场的长期发展。

  期权对现货市场的影响已得到充分研究,并在成熟市场中清楚地得出结论。1974年底,南森公司发布了一份研究报告“检查芝加哥期权交易所的股票期权清单”,该报告表明,自发行期权以来,新股和新债券的发行并未受到影响。他说,最初投资于债券市场和债券市场的资金并未转移。该报告检查了16种股票的基础股票的波动性,并显示,在启动期权后的8个月中,16种股票的波动性显着下降。这意味着期权清单在稳定市场方面发挥着作用。该报告还研究了32种期权的标的股票的买卖价差,例如买入/卖出价差,并发现在期权启动后标的股票的流动性已大大改善。

  1984年商品期货交易委员会,证券监督管理委员会和美联储《期货和期权交易的经济影响研究报告》也显示,期权不会转移股票市场资金。我会的在交易期权的整个过程中,没有总的市场资本减少。相反,期权交易可以有效地改善现货市场的流动性。

  南华期货副总经理朱斌认为,影响公司股票市场波动的因素有很多,例如公司利润水平和无风险利率水平,以及股市正在波动。是正常的。ETF期权的引入可能涉及股票市场的波动,但不能断定两者之间存在因果关系。与引入股指期货类似,人们担心市场资金可能会被挪用,但事实证明并非如此。对于投资者而言,ETF期权是另一种投资工具,他们可以选择。如果您对未来趋势感到乐观,则可以购买看涨期权,如果您不乐观,则可以购买看跌期权。

  可以理解,期权交易在视觉上可以理解为“货币交易”。也就是说,投资者在未来支付特许权使用费,才有资格购买或出售特定基金,而购买者则有权支付权利金,没有义务。卖方收取使用费,但有义务但无权。看涨期权是在合约到期之前以行使价购买标的物的权利,看跌期权是在合约到期之前以行使价出售标的物的权利。在现实生活中,期权的概念已经存在了很长时间,例如,购房的保证金可以理解为看涨期权,谷物的最低购买价可以理解为政府给出的免费认沽期权。

  专家认为,选择权可以为公众提供规避共同风险和保险的机会,还可以在提高回报率方面发挥作用,使公司可以承担诸如初创公司之类的风险。帮助在高级项目上投入更多的资金或开发新产品。就整体经济而言,选择有助于提高经济效率。因此,不容小its它的引入对中国经济的积极影响。除上海证券交易所的ETF期权外,深圳证券交易所的未来ETF期权和中国证券交易所的股指期权有望陆续推出。

  做市商确保流动性

  为了确保ETF期权的顺利采用,市场期望未来的ETF期权解决方案在投资者适合性系统,保证金系统,头寸前端控制等方面得到更加严格的设计。我会的损失等情况。

  根据业内消息,ETF期权的资本门槛为人民币500,000元。此外,投资者还必须具有金融合并或金融期货交易方面的经验,并通过对投资者适用性和在线考试的全面评估。另外,不应有不一致的记录。该计划为不同级别的投资者设置了不同的交易许可和规模。如果一级投资者持有ETF或股票,则可以执行担保仓位(卖出期权)或保险策略(买入看跌期权)。二级投资者根据一级投资者的权限来增加购买权限,而第三级投资者则根据二级投资者的权限来出售和开仓(需要保证金)。)增加权限。

  遵循“稳定启动”的原则,该计划对期权保证金提出了很高的要求。这将涵盖连续两个交易日的每日安全限额的风险。它还采用技术手段对资金和头寸进行前端控制。一方面,检查未平仓头寸基金的前端和基金中的未平仓头寸数量。另一方面,它执行关闭位置的前端检查。为了有效地控制投资者的非理性交易行为,个人投资者购买期权的资金规模是证券账户自有资产的10%,即过去六个月的上海。每日平均持股量不得超过股票市场价值的20%。严格的虚拟价值期权合约的绝对增加仅限于有效地抑制投机活动。

  他补充说:“确保平稳运转的另一层可能是流动性不足。从国际经验的角度来看,由于期权合约的分散设计,确实有一些非常受欢迎的合约。“业内人士表示,他们也正在充分考虑引入ETF期权后可能出现的流动性。将来,将引入做市商系统,以在市场流动性不足时提供足够的流动性。这导致稳定的估计。这也是一种流行的国际选择方法。与商品期货不同,该系统不仅必须存在于早期阶段,而且必须存在很长时间。

  对于经纪人而言,做市商的作用并不意味着他们可以“做市”。ETF期权交易实现了混合交易机制和竞争性做市商系统,其中以投标交易系统为主要组成部分,以做市商系统为补充,也就是说,目标证券中有多个做市商。我知道有可能。在监管方面,所有做市商风险指标都需要实时监控,做市商交易必须与专有交易分开。严禁使用做市商设施进行非法行为。

  “做市商主要是扩大市场点差,但市场是透明的,交易系统非常有效,因此它不是稳定的利润。投资者不必与做市商打交道。做市商与普通投资者一样,无权发布。此外,价格差异和做市商报价涵盖范围必须符合交易所的要求。否则,估值水平将非常低,您可能会失去交易所提供的一些激励措施。“中国投资证券指出”,做市商通常会根据理论值进行估算,但最终市场价格可能会有偏差,如果报告错误,将面临重大损失。”